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供给压力牵制 豆粕反弹高度或受限-中新网

时间:2017/10/16 14:22:59   作者:江西   来源:   阅读:29   评论:0
内容摘要:  上周五国内豆粕期价迎来久违的飙涨,主力1801合约盘终涨逾3%。分析人士表示,美国农业部(USDA)10月供需报告利多对于国内豆粕期价形成明显提振。但因终端需求缺乏亮点,且国内大豆进口量明显增加,或会限制期价反弹高度,短期内关注美豆出口需求及南美天气等因素的影响。  利多刺激期价飙涨  上周五,豆粕期货主力1801...

  上周五国内豆粕期价迎来久违的飙涨,主力1801合约盘终涨逾3%。分析人士表示,美国农业部(USDA)10月供需报告利多对于国内豆粕期价形成明显提振。但因终端需求缺乏亮点,且国内大豆进口量明显增加,或会限制期价反弹高度,短期内关注美豆出口需求及南美天气等因素的影响。

  利多刺激期价飙涨

  上周五,豆粕期货主力1801合约开盘跳涨逾2%,随后继续上扬,盘中一度触及两个月高点2855元/吨,盘终收报2855元/吨,涨86元3.11%。

  最新公布的USDA10月供需报告下调美国大豆单产预估,与之前市场预估的小幅上调截然相反。即使美国农业部同时上调收割面积预估,并维持产量前景不变,CBO大豆期货也依然跳升至两个半月高点,国内豆类市场受美豆提振跟风飙升。

  具体来看,10月13日凌晨,美国农业部公布了10月份农产品月度供需报告,数据意外将单产水平下调至49.5蒲/英亩,而此前分析师预期为上调至50蒲/英亩,总产量水平与9月预估值持平,但由于需求强劲,美豆结转库存被下调至4.3亿蒲,较此前分析师预估值4.47亿蒲和9月USD月度报告预估值4.75亿蒲均明显下降。

  东证期货农产品高级分析师王晓慧表示,此次报告数据利多于豆类品种走势,数据公布后,美豆主力合约大幅上涨2.88%。上周五,国内豆粕期价被动跟踪美豆上涨,但由于中国进口需求旺盛导致美豆库存下滑,或形成库存转移,令国内供给压力有所增加,这也会限制国内豆粕反弹高度。

  供给压力料成制约

  值得一提的是,今年豆粕期价走势与2015年异常相似,几乎全年都处于3000元/吨下方弱势运行,连续的丰产给全球大豆带来巨大的供给压力。同时国内养殖需求不佳,养殖行业整体低迷,生猪存栏量处于历史低位。

  王晓慧表示,尽管历史会重演,但并不会简单的重复,外围市场美国大豆收割进度与巴西大豆种植进度仍值得密切关注,国内市场的基本面变化也需要持续的跟踪:油厂压榨方面,双节前期油厂开机率继续提高,压榨量曾一度创下历史单周新高,国内沿海主要油厂大豆库存明显下降。不过尽管开机率超高,但因节前备货,提货速度加快,油厂库存仅微量增加,总体水平变化不大,未执行合同量则继续下降。

  此外,双节过后,生猪采购续期有限,猪肉消费将再度转为疲弱,19大期间环保监查不会懈怠,对饲料行业和养殖行业形成双杀,限制了生猪补栏,目前生猪存栏量仍处于较低水平,豆粕终端需求依旧低迷。

  展望后市,王晓慧表示,整体来看,此次美国农业部报告数据对豆类形成利多,另外由于受到天气因素影响,美豆收割进度和巴西大豆种植进度均慢于往年同期,这也给豆粕带来短暂支撑。但从长期因素考虑,美豆产量依然可观,同时巴西大豆种植面积也会继续增加,全球大豆供给宽松格局并未发生改变。国内方面,豆粕终端需求并未出现实质性改善,需求缺乏亮点。然而国内进口量明显增加,双节过后,油厂开机率快速回升,供给压力增大,这也会限制国内豆粕反弹高度。

  瑞达期货分析师认为,随着收割进程的推进,将进一步施压美豆。受环保检查影响油厂豆粕库存偏低,随着季度性需求旺季的来临,豆粕库存下降局面将延续。但随着双节备货完成需求转弱,新豆上市施压,豆粕库存偏紧局面有望缓解,使市场继续受压,短期内谨防美豆出口需求及南美天气等因素影响。

  □本报记者 马爽


标签:供给 压力 牵制 反弹 高度 
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